绿色债券发行对企业全要素生产率的作用机制与-金融教育研究

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绿色债券发行对企业全要素生产率的作用机制与

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关键词:

摘要：

研究背景与问题

研究背景：随着全球对可持续发展和绿色金融的日益重视，绿色债券作为一种新型的市场型金融工具，受到广泛关注。其发行不仅能够为企业筹集资金，还能推动绿色产业发展。企业全要素生产率（Total Factor Productivity, TFP）是衡量企业经济效益的重要指标，而绿色债券发行对企业TFP的影响及其作用机制，成为当前学术界关注的热点问题。研究问题：本文旨在探讨绿色债券发行对企业全要素生产率的作用机制与异质性效应，分析绿色债券对企业TFP的促进作用，以及在不同类型企业中的异质性表现。

研究方法

本文采用多期双重差分模型（DID模型）进行实证分析。首先，选取我国绿色债券发行企业作为研究对象，构建企业层面全要素生产率指数。其次，根据企业性质、行业特征等因素，将企业分为国有企业、非国有企业、重污染企业、非重污染企业、金融发达地区企业和非金融发达地区企业等不同类型，以分析绿色债券发行对企业TFP影响的异质性效应。最后，采用工具变量法控制内生性问题，确保研究结果的可靠性。

核心结果

研究发现，绿色债券发行对企业全要素生产率具有显著的促进作用。具体来说，绿色债券发行能够有效提高企业技术水平、创新能力和资源利用效率，从而提升企业整体生产效率。在异质性分析中，绿色债券对非国有企业、重污染企业和金融发达地区企业的提升作用更为明显，而对国有企业、非重污染企业和非金融发达地区企业的提升作用则相对较弱。

结论与意义

结论：本文通过实证研究，证实了绿色债券发行对企业全要素生产率的促进作用，并揭示了其在不同类型企业中的异质性效应。这为政策制定者和企业提供了一定的参考价值。意义：首先，本研究有助于丰富绿色债券相关理论，推动绿色金融发展。其次，为政策制定者提供了绿色债券发行的政策建议，有助于促进绿色产业发展和企业转型升级。最后，本研究为企业管理层提供了有益的启示，有助于企业提高资源利用效率和生产效率，实现可持续发展。

文章来源：《金融教育研究》网址: http://www.dhyjzz.cn/qikandaodu/2025/1029/327.html